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미국 국가부채와 국채 수요기반의 재설계 40조달러 부채의 문제는 차환과 이자비용에 있다미국 국가부채가 2026년 8월 사상 처음으로 40조달러를 넘어섰다. 미국 재무부 자료에 따르면 8월 18일 기준 총부채는 40조470억달러였다. 이 가운데 정부 내부계정이 아닌 투자자와 외국 정부와 연준 등이 보유한 대중 보유 부채는 32조2660억달러였다. 나머지 7조7820억달러는 사회보장신탁기금 등을 포함한 정부 내부 보유분이었다.따라서 32조3000억달러를 민간이 보유한 부채라고만 표현하는 것은 정확하지 않다. 연준 보유분과 외국 공식기관 보유분까지 포함하는 개념이기 때문이다.미국 국가부채는 2022년 2월 처음으로 30조달러를 넘어선 뒤 약 4년 6개월 만에 다시 10조달러가 증가했다. 그러나 미국 정부가 4..

글로벌 국채금리 상승과 자본비용의 재가격화 세계 장기금리가 동시에 움직이기 시작했다글로벌 채권시장에서 장기금리가 동시에 상승하고 있다. 일본 10년물 국채금리는 2026년 9월 1일 장중 3%에 도달했다. 1996년 이후 약 30년 만이다. 미국 10년물 국채금리도 같은 날 4.798%까지 상승하면서 2025년 1월 이후 최고 수준을 기록했다.유럽에서도 같은 현상이 나타났다. 독일 장기국채 금리는 2011년 이후 가장 높은 수준으로 올라왔다. 프랑스 장기금리는 약 18년 만의 고점 부근에 도달했다. 영국 10년물은 2008년 이후 최고 수준으로 상승했으며 30년물은 1998년 이후 가장 높은 수준을 기록했다.모든 국가의 금리가 같은 이유로 오른 것은 아니다. 9월 1일의 직접적인 계기는 중동의 지정학적 ..

스페이스엑스의 다음 과제 로켓 다음에는 우주 인프라가 있다스페이스엑스는 더 이상 로켓 발사회사만으로 설명하기 어렵다. Starship(완전 재사용을 목표로 개발 중인 대형 우주수송체)은 대량의 화물을 우주로 운반하는 차세대 운송수단으로 개발되고 있다. Starlink(저궤도 위성통신망)는 지구 전역을 연결하는 통신망으로 성장했다. 2026년에는 xAI(인공지능 기업)까지 스페이스엑스에 편입되면서 사업영역이 우주와 통신에서 AI까지 확대됐다.다음 단계의 핵심은 이미 확보한 발사능력과 위성 제조능력과 통신망을 이용해 새로운 서비스를 계속 올리는 것이다. 현재 가장 구체적으로 나타나는 축은 지상 휴대전화와 위성을 연결하는 Starlink Mobile(스마트폰 직접 위성통신 서비스)과 우주 AI 데이터센터와 이..

솔리다임이 SK하이닉스 주가에 미치는 영향 솔리다임이 새로운 주가 변수로 등장했다SK하이닉스의 기업가치를 결정하는 중심은 여전히 DRAM과 HBM이다. AI 데이터센터 투자가 확대되면서 HBM의 판매량과 가격과 영업이익률은 SK하이닉스의 이익을 좌우하는 가장 중요한 변수가 됐다. 그러나 최근에는 솔리다임의 외부 투자 유치와 미국 증시 상장 가능성이 새로운 주가 변수로 등장했다.시장에서는 솔리다임이 약 50조원의 기업가치를 전제로 5조원에서 최대 10조원 규모의 프리IPO를 추진할 수 있다는 관측이 나왔다. 이후 미국 증시 상장 가능성까지 거론되면서 SK하이닉스 주주 사이에서는 중복상장과 지분가치 희석에 대한 우려가 커졌다. 다만 2026년 8월 5일 SK하이닉스가 낸 해명공시의 결론은 경쟁력 강화를 위한..

세수기반 확장재정의 지속가능성 세수가 지출보다 더 빠르게 증가하는 확장재정확장재정은 일반적으로 정부가 경기부양과 산업투자를 위해 지출을 늘리고 부족한 재원을 국채 발행으로 충당하는 형태를 의미한다. 정부지출이 세입보다 빠르게 증가하면 재정적자가 확대되고 그 차이는 국가채무 증가로 이어진다. 그러나 정부가 발표한 2027년 예산안은 전형적인 적자재정형 확장재정과 상당히 다른 모습을 보여준다.2027년 총지출은 820조9000억원이다. 2026년 본예산 727조9000억원보다 12.8% 증가한다. 절대 규모뿐 아니라 증가속도에서도 상당히 강한 확장재정이다. 그런데 같은 기간 재정수지는 오히려 급격하게 개선될 것으로 전망된다.2027년 총수입은 880조8000억원으로 총지출보다 59조9000억원 많다. 통합재..

AI 에이전트의 자율성과 권한관리의 문제 챗봇에서 행동하는 AI로 이동하고 있다생성형 AI의 초기 경쟁은 얼마나 정확하고 자연스럽게 답변을 만들어내느냐에 집중됐다. 사용자가 질문하면 AI가 답변을 생성하고 그 과정은 대화창 안에서 끝났다. 그러나 AI 산업의 중심이 에이전트로 이동하면서 문제의 성격이 달라지고 있다.이제 AI는 답변만 만드는 것이 아니라 파일을 읽고 코드를 실행하고 브라우저를 사용하며 외부 시스템에 접속해 실제 작업을 수행한다. 일반적인 언어모델과 AI 에이전트의 가장 큰 차이는 지능 자체보다 행동할 수 있는 권한에 있다.질문 → 모델의 판단 → 답변에서 끝나던 구조가목표 부여 → 상황 판단 → 도구 선택 → 행동 → 결과 확인 → 다음 행동으로 바뀌고 있다.따라서 같은 판단 오류라도 결..

AI 연산이 메모리 안으로 들어가기 시작했다 AI 반도체의 병목은 연산능력만의 문제가 아니다AI 반도체 경쟁은 지금까지 GPU(Graphics Processing Unit 그래픽처리장치)와 NPU(Neural Processing Unit 인공지능 연산 전용 프로세서)의 계산능력을 높이는 방향으로 진행됐다. 그러나 AI 모델이 커지고 추론량이 늘어나면서 연산장치보다 데이터를 공급하는 메모리가 전체 성능을 제한하는 경우가 많아지고 있다.기존 컴퓨터에서는 CPU(Central Processing Unit 중앙처리장치)와 GPU가 메모리에서 데이터를 가져와 계산한 뒤 결과를 다시 메모리로 보낸다. LLM(Large Language Model 대규모 언어모델) 추론에서는 방대한 가중치를 토큰을 생성할 때마다 반복..

인플레이션이 우리를 가난하게 만드는 방식 가격이 오르는 것이 아니라 돈의 가치가 내려간다인플레이션을 물건값이 오르는 현상으로만 이해하면 본질의 절반만 보게 된다. 같은 상품을 사기 위해 더 많은 돈을 지불해야 한다는 것은 상품의 가치가 갑자기 커졌다는 의미가 아니다. 우리가 보유한 화폐 한 단위로 살 수 있는 상품과 서비스의 양이 줄었다는 뜻이다.어제까지 1만원으로 살 수 있던 물건을 오늘은 1만1000원을 줘야 살 수 있다면 통장에 적힌 숫자가 그대로여도 실질적인 재산은 감소한 것이다. 인플레이션은 지갑에서 돈을 직접 꺼내 가지 않는다. 대신 돈으로 살 수 있는 범위를 줄이는 방식으로 사람을 가난하게 만든다. 인플레이션의 본질은 가격상승이 아니라 구매력의 하락이다. 소득은 물가보다 늦게 오른다물가와 소..