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메모리와 엑시노스 그리고 2나노가 여는 삼성전자 반도체 밸류업 삼성전자 반도체의 이익축이 동시에 움직이고 있다삼성전자 반도체를 HBM(High Bandwidth Memory·고대역폭메모리) 하나만으로 설명하기 어려워지고 있다. AI(Artificial Intelligence·인공지능) 데이터센터 투자가 확대되면서 HBM과 서버 DRAM(Dynamic Random Access Memory·동적 임의접근메모리) 그리고 NAND(낸드플래시) 기반 Enterprise SSD(기업용 SSD)의 수요가 함께 증가하고 있다.여기에 System LSI(System Large Scale Integration·시스템반도체 설계사업)의 모바일 SoC(System on Chip·시스템온칩) 사업이 회복되고 있다. 삼성 파운드..

AI CAPEX의 중심이 메모리로 이동하고 있다 AI 투자 경쟁의 성격이 달라지고 있다AI(Artificial Intelligence·인공지능) 인프라 투자 경쟁은 처음에는 연산능력을 확보하는 경쟁이었다. 엔비디아 GPU(Graphics Processing Unit·대규모 병렬연산을 수행하는 그래픽처리장치)를 얼마나 많이 확보하고 얼마나 큰 데이터센터를 구축할 수 있느냐가 투자 규모를 결정했다.이제 GPU 확보 경쟁 위에 메모리 조달 경쟁이 포개지고 있다.TrendForce는 2026년 8월 25일 주요 CSP(Cloud Service Provider·대형 클라우드 서비스 사업자)의 CAPEX(Capital Expenditure·설비투자)가 2026년 약 9220억달러에서 2027년 약 1조3830억달러..

엔비디아 2분기 실적 관측(2026년 공시 기준)메모리 확보 규모가 다음 성장의 선행지표다 AI 투자 확대가 엔비디아의 실적으로 전환되고 있다엔비디아의 FY2027 2분기 실적은 글로벌 AI(Artificial Intelligence·인공지능) 투자가 실제 반도체와 데이터센터 매출로 얼마나 빠르게 전환되고 있는지를 보여준다. FY2027 2분기 매출은 962억2100만달러를 기록했다. 전년 동기보다 106% 증가했고 직전 분기보다 18% 증가했다.GAAP(미국 일반회계기준) 영업이익은 637억3400만달러로 전년 동기보다 124% 증가했다. 순이익은 596억8800만달러였고 희석 EPS(Earnings Per Share·주당순이익)는 2.46달러를 기록했다. 분기 매출이 1천억달러에 접근한 기업이 전년 ..

AI CAPEX의 금융화가 시작됐다 AI 투자의 자금조달 방식이 바뀌고 있다AI 산업의 투자 경쟁은 지금까지 누가 더 많은 GPU를 확보하고 더 큰 데이터센터를 건설하느냐의 경쟁이었다. 마이크로소프트와 아마존과 알파벳과 메타 같은 하이퍼스케일러는 막대한 영업현금흐름으로 CAPEX(Capital Expenditure 기업 설비투자)를 확대했다.그러나 AI 인프라 수요가 기업 내부의 자금만으로 감당하기 어려운 규모로 커지면서 자금조달 구조가 달라지고 있다. 데이터센터와 전력설비와 GPU가 기업의 설비자산에 머물지 않고 장기 사용계약을 통해 현금흐름을 생산하는 금융자산으로 재구성되고 있다.AI 투자가 기업의 자체 현금흐름에서 글로벌 자본시장으로 확장되고 있는 것이다. 새로운 것은 데이터센터 금융이 아니라 컴퓨..

나스닥선물 기술적 조정의 서막(8/26)나스닥선물은 4월 22,960pt부터 강한 예각 상승을 만들어냈다. 상승 흐름은 30,740pt를 찍으면서 상단을 형성했고 6월부터 기존 상승각을 유지하지 못한 채 각도 조정에 들어갔다. 8월 26일 관측 당시 가격은 29,320pt 언저리까지 내려왔다.현재 중요한 것은 단순한 가격 하락폭이 아니다. 중장기 평균의 얽힘이 심화되고 데드크로스가 진행되면서 지금까지 이어진 둔각 조정이 유지될 것인지 본격적인 가격 조정각으로 변화할 것인지 결정되는 분기점에 접근하고 있다는 점이다. 나스닥선물의 주요 하단 마디값현재 관측되는 주요 하단 마디값은 28,670pt와 28,470pt다. 가격이 이쪽 언저리까지 내려온 뒤 다시 갈무리 매듭을 만들어낸다면 기존 둔각 조정의 연장으로..

PF 사업장 매입임대 전환과 건설·금융시장 정상화 주택정책을 넘어선 PF 정상화 정책이다정부가 지연되거나 중단된 프로젝트파이낸싱(PF) 사업장을 한국토지주택공사(LH)의 매입임대주택으로 전환하는 사업을 확대한다. 표면적인 목적은 청년과 신혼부부에게 저렴한 임대주택을 공급하는 것이다. 그러나 경제적 효과를 보면 주택공급 정책만으로 설명하기 어렵다.이번 정책은 멈춰 있는 PF 사업장의 현금흐름을 복원하고 건설투자를 다시 일으키며 금융회사의 PF 익스포저가 부실화되는 것을 억제하는 복합적인 구조조정 정책에 가깝다.지난해에는 12개 PF 사업장 약 2600호가 LH 매입약정을 체결했다. 올해부터는 이미 부실이 발생한 사업장뿐 아니라 자금조달 문제로 착공이 지연될 가능성이 있는 사업장까지 대상으로 확대된다. 준공..

오픈AI와 앤트로픽 사업구조 현황 같은 AI 기업이지만 돈을 받는 방식이 다르다2026년 8월 현재 오픈AI와 앤트로픽은 소비자 구독과 기업용 서비스와 API(Application Programming Interface·외부 서비스가 AI 모델을 호출하는 연결 방식)를 모두 운영한다. 어느 한쪽을 소비자 기업으로 규정하고 다른 한쪽을 기업용 AI 회사로 구분하기는 어렵다.차이는 수익원의 존재보다 매출이 발생하는 중심에 있다.오픈AI는 대규모 사용자를 하나의 플랫폼으로 모은 뒤 구독과 업무 사용량과 광고와 거래 수수료로 수익원을 넓힌다. 앤트로픽은 기업이 Claude에게 맡기는 실제 작업량을 토큰과 컴퓨팅 사용료로 전환하는 구조가 강하다. 오픈AI의 수익구조는 네 개의 층으로 구성된다첫 번째는 소비자 구독..

엑시노스의 확산이 시사하는 삼성전자 밸류업의 현실화 엑시노스의 복귀는 실제 제품에서 확인되기 시작했다앞선 글에서는 엑시노스의 성공이 삼성전자 기업가치에 어떤 변화를 만들 수 있는지 장기적인 산업 구조를 중심으로 살펴봤다. 이제는 그 가능성이 실제 제품과 생산계획에서 어떻게 나타나고 있는지 확인할 단계다. 가장 중요한 변화는 엑시노스가 다시 갤럭시 플래그십의 중심으로 들어왔다는 점이다.삼성전자가 2026년 공개한 갤럭시 S26과 S26+에는 엑시노스 2600이 적용됐다. 국내 출시 모델을 기준으로 S26과 S26+에는 엑시노스 2600이 들어가며 울트라에는 갤럭시용 스냅드래곤 8 엘리트 5세대가 탑재됐다. 엑시노스 2600은 삼성의 2나노 GAA(Gate All Around 차세대 트랜지스터 구조) 공정으..